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其实，熊猫资本并非一开始就是这种打法。此前，李论曾接触过教育行业后来成为新兴独角兽的VIPKID,其CEO米雯娟是熊猫资本其他几位合伙人在长江商学院的同学，合伙人梁维弘还在策源资本时就已经接触到了VIPKID,但当时囿于关注的领域、投资轮次、估值等原因，他们并未投资VIPKID。

怎么创造这种价值？在不同的环境和不同的时代是不一样的。这个世界永恒的只有变化，护城河也不可能不变，优秀的公司是当互联网大潮袭来时，能够深挖自己的“护城河”，主动拥抱互联网带来的变化。如果一家企业亘古不变，这种企业永远不值得投资。从这个角度上讲，政府保护类型的“护城河”是非常脆弱的，这类护城河随时都有可能崩溃。

尤其，《意见》第六条称，支持金融机构通过资本市场补充资本。加快商业银行资本补充债券工具创新；研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制，规范实施战略性股权投资。三而按照中国工商银行原行长杨凯生的话说， 企业融资难是个老问题，为什么一直不容易解决呢？一个问题之所以反复出现，一定有机制上的原因。

面对已经到来的2019年，百胜中国设定的目标是在2019财年新增600至650家新餐厅，把资本支出控制在4.5亿美元至5亿美元之间。不过，百胜中国CFO罗伟杰（JackyLo）给投资者打了预防针：“展望2019年，我们已准备好面对潜在的市场疲软。”他表示，相对于过去三年春节期间的业绩，今年第一季度可能会是一段艰难时期。

钟某说，之前他也是这家公司的小股东，因为一些利益分配上的问题，自己创立了另一个公司。尽管钟某的网店成立不久，但双方势均力敌，各自占有这款女性内衣网络销售市场20%的份额。为了抢客户、抢销量，双方都比着降价，甚至不惜把价格打到成本线以下。半年后，两家企业不仅没有拉开差距，反而亏损很多。

（2）证人门某证实，2002年国家没有禁止国债技改贴息资金支持民营流通企业的规定，当时的第七、八、九批国家重点技术改造国债贴息项目中，确实有民营企业得到支持并拿到贴息。（3）辩护人提交的《2003年第二批国债专项资金国家重点技术改造项目投资计划表》和相关企业工商注册登记材料证实，在与物美集团同时获批的企业中，还有数家民营企业获得了国债技改贴息资金。